路透5月14日 - 美元/日圆交易越来越像是日本财务省与市场参与者之间的一场较量：一方试图阻跌日圆，而另一方则坚持认为日圆将继续走弱。
日本在4月30日和5月6日进行的外汇干预，将美元/日圆从160.72压低至155.00。由于第二次干预是在美元/日圆反弹至157.93时进行的，许多人现在认为158已成为新的“160”——即进一步干预的警戒线。事实上，由于担心进一步行动，5月12日在被认为是日本央行进行利率询价的消息影响下，美元/日圆从157.77跌至156.74。 nL6S41P0GZ
据估计，日本财务省在最近的干预中已投入约10万亿日圆（650亿美元），而一家美国大型金融中心银行认为，在决定收手之前，财务省可能还会再投入10万亿至20万亿日圆。
这尤其可能发生在美元/日圆拒绝维持低位的情况下。自去年以来，日本进口商在美元/日圆下跌时持续买入美元。自3月下旬以来，尽管对美伊冲突影响存在担忧，美国及其他资金也因对日本股市投资进行对冲而持续买入美元。日股日经指数在外资买盘的推动下，从3月31日的低点50,558.91点上涨至周四创下的历史新高63,799.32点。
散户投机者也参与其中，不仅买入美元，还买入其他货币兑日圆，这得益于日圆缺乏上行空间以及利差交易收益 良好。
即便日本央行在6月加息25个基点，也可能不足以遏制日圆下跌，除非财务省能在此之前将美元/日圆显著压低。日本央行前总裁黑田东彦指出，基本面表明合理汇率应在120-130区间，类似于日本财务大臣片山皋月在2025年3月的表态，但目前来看，150或许已是财务省所能期望的最好结果。
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(Haruya Ida是路透的市场分析师。以上内容仅代表其个人观点)
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